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Comportamiento de los fondos de inversión de renta variable en el segundo trimestre de 2022

| 28 julio, 2022
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Conoce la posición y el comportamiento de nuestros fondos de inversión de renta variable nacional, europea e internacional entre abril y junio. Un periodo marcado por la volatilidad e incertidumbre por la inflación y la guerra de Ucrania.

Santalucía Espabolsa

Es un fondo de gestión activa, con un horizonte temporal en las inversiones superior a tres años. La cartera tiene cierto sesgo hacia compañías de media y baja capitalización principalmente españolas. El número de compañías incluidas ronda las cincuenta posiciones. La tasa de rotación del fondo es muy baja. El fondo invierte en compañías con crecimiento, visibilidad, rentabilidad sostenida y generadoras de caja.

 2T 20222022 (YTD)1 año3 años5 años
Santalucía Espabolsa A-4,20%-7,04%-7,04%-9,94%-9,83%
Ibex Net Return-2,96%-5,61%-6,72%-7,20%-11,74%

En este periodo hemos vendido nuestra participación en Indra (previo a la Junta General de Accionistas), a su vez, hemos aumentado posición en Allfunds, Vidrala, Viscofan, Applus e Inditex; mientras que se ha disminuido en Shell, Sonae, Merlin Properties y Logista.

En cuanto a rentabilidad, los valores que más han aportado en el segundo trimestre han sido Tubacex, CaixaBank y Sonae; mientras que Atento, Befesa y Talgo han sido los que más han lastrado el performance durante el periodo.

Santalucía Ibérico Acciones

Es también un fondo de gestión activa, pero con un horizonte temporal algo mayor, entre tres y cinco años. La cartera está compuesta por cerca de cuarenta posiciones con un sesgo hacia compañías de media y baja capitalización principalmente en la Península Ibérica. Tiene una tasa muy baja de rotación. El fondo invierte en compañías con tasas de crecimiento superiores a la media del sector donde operan, visibilidad del negocio, rentabilidad sostenida en el tiempo y alta generación de caja.

 2T 20222022 (YTD)1 año3 años5 años
Santalucía Ibérico Acciones A-5,23%-6,45%-6,52%-4,31%-0,91%
Ibex Net Return-2,96%-5,61%-6,72%-7,20%-11,74%

Al igual que con  el anterior, hemos vendido nuestra participación en Indra y hemos aumentado posición en Vidrala, Inditex y Viscofan; mientras que se ha disminuido en Sonae, Galp, LAR España y Merlin Properties. En cuanto a rentabilidad, los valores que más han aportado en el segundo trimestre han sido Tubacex, Navigator y Sonae; mientras que Atento, Alantra y Befesa han sido los que más han lastrado el performance durante el periodo.

Santalucía Eurobolsa

Es un fondo de gestión activa, con un horizonte temporal en las inversiones superior a tres años. La cartera tiene cierto sesgo hacia compañías de media y baja capitalización situadas en la zona euro. El número de compañías incluidas en el fondo ronda las cincuenta posiciones. La tasa de rotación del fondo es muy baja. El fondo invierte en compañías con crecimiento, visibilidad, rentabilidad sostenida y generadoras de caja.

 2T 20222022 (YTD)1 año3 años5 años
Santalucía Eurobolsa A-8,24%-14,08%-10,36%-1,93%6,54%
Eurostoxx 50 Net Return-9,88%-18,09%-13,22%3,97%11,77%

Entre las compañías que más han aportado a la rentabilidad encontramos a la concesionaria Atlantia, al monopolio en membranas de tanqueros GTT y a Inditex. Los mayores detractores de rentabilidad durante el periodo han sido Zalando, Capgemini y Befesa. Cada una de ellas ha estado afectada por distintas razones que van desde una bajada de guías de beneficio a los confinamientos en China.

Los movimientos más destacados del periodo han sido las entradas en cartera de Infineon, Adidas y ASML. Se han financiado prácticamente en su totalidad por la reducción en la exposición del sector petrolero.

Santalucía Europa Acciones

Este vehículo también es de gestión activa y tiene un horizonte temporal por encima de los tres años. La cartera tiene cierto sesgo hacia compañías europeas de media y baja capitalización. El número de compañías incluidas en el fondo ronda las cuarenta. La tasa de rotación del fondo es muy baja. Como los anteriores fondos, en compañías con crecimiento, visibilidad, rentabilidad sostenida y generadoras de caja.

 2T 20222022 (YTD)1 año3 años5 años
Santalucía Europa Acciones A-12,24%-14,08%-12,63%6,10%ND
Stoxx600 Net Return-9,52%-15,13%-8,58%10,99%ND

Entre las compañías que más han aportado a la rentabilidad han sido Tubacex, la concesionaria Atlantia, y el monopolio en membranas de tanqueros GTT. Los mayores detractores a la rentabilidad durante el periodo han sido Atento, Zalando y Befesa. Como en el anterior fondo, cada una de ellas ha estado afectada por distintas razones y también se ha entrado en las citadas compañías.

Santalucía Renta Variable Internacional

Se trata de un fondo de renta variable global cuya filosofía de gestión está basada en la asignación de pesos por países, sectores, factores y estilos de gestión, en función del entorno de mercados.

 2T 20222022 (YTD)1 año3 años5 años
Santalucía RV Internacional A-17,40%-17,40%-10,74%20,23%31,61%
MSCI Wrld 100% Hdg TR EU-19,14%-19,14%-12,46%20,38%36,67%

Se ha vendido la parte ‘value’ americana tras su buen comportamiento para comprar valores con baja volatilidad. No obstante, seguimos infraponderando el estilo ‘growth’. Por zonas geográficas no hemos realizado movimientos en este trimestre. Seguimos sobreponderando Europa. Sectorialmente, destaca el peso en tecnología y salud.

Santalucía Renta Variable Emergentes

La filosofía de gestión está basada en la asignación de pesos por países, sectores, factores y estilos de gestión en función del entorno de mercados.

 2T 20222022 (YTD)1 año3 años5 años
Santalucía Renta Variable Emergentes C-17,39%-17,39%-26,26%NDND
MSCI Daily TR Net Emergi-17,63%-17,63%-25,28%ND ND

En la actualidad, la estructura actual de cartera del fondo es muy similar a la de su índice de referencia, lo que supone tener un peso relativamente elevado en países como China, Korea y Taiwán. No hemos realizado cambios a lo largo del trimestre. Por sectores, destaca el peso en servicios financieros, consumo cíclico y tecnología, en línea con el índice de referencia.

Santalucía Renta Variable EEUU Cubierto

Fondo de renta variable con divisa cubierta que invierte hasta un 100% de su patrimonio en Estados Unidos y cuyo objetivo es mantener un bajo ‘tracking error’ respecto al índice de referencia, Morningstar US Target Market Exposure (TME) NR EUR Hedged.

 2T 20222022 (YTD)1 año3 años5 años
Santalucía Renta Variable EEUU Cubierto A-18,45%-22,30%-13,48%NDND
Morningstar US Target Market Exposure (TME) NR EUR Hedged-17,62%-21,92%-13,96%ND ND

El fondo ha mantenido un nivel de exposición a renta variable por encima del 99% durante el segundo trimestre. Dicha estrategia ha resultado en un comportamiento en línea con su índice de referencia. En el transcurso del periodo, el fondo ha realizado el cambio de ETFs de distribución por ETFs de acumulación.

Santalucía Grandes Compañías Zona Euro

Fondo de renta variable que invierte hasta un 100% de su patrimonio en grandes compañías de la Zona Euro y cuyo objetivo es mantener un bajo ‘tracking error’ respecto al índice de referencia, Morningstar Eurozone 50 Net Return EUR.

 2T 20222022 (YTD)1 año3 años5 años
Santalucía Grandes Compañías Zona Euro A-10,45%-18,59%-13,61%NDND
Morningstar Eurozone 50 Net Return EUR-10,64%-18,91%-13,93%ND ND

Al igual que el anterior, el fondo ha mantenido un nivel de exposición a renta variable por encima del 99% durante el segundo trimestre. Dicha estrategia ha resultado en un comportamiento en línea con su índice de referencia. En el transcurso del periodo, el fondo no ha realizado cambios significativos en sus inversiones.

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