Compartimos el posicionamiento en la Gama Selección (fondos mixtos) y el comportamiento respecto al benchmark de los fondos entre enero y marzo.
Posicionamiento en renta variable
- Subimos niveles hasta la neutralidad (50%).
- Tras haber estado infraponderados durante la corrección de los mercados después del estallido de la guerra de Irán, aprovechamos para neutralizar la exposición a renta variable.
- Aunque permanece en la elevada incertidumbre y volatilidad en los mercados como consecuencia de la guerra en Oriente próximo y su impacto en crecimiento, inflación y precios energéticos, las valoraciones más atractivas y las expectativas sobre un acuerdo nos lleva a neutralizar los niveles de exposición a renta variable.
- Mantenemos la infraponderación en bolsa europea sobreponderando la exposición a mercados emergentes. Por otro lado, neutralizamos la exposición a bolsa americana desde la infraponderación.
- Mantenemos la exposición en el sector de software y tecnología dadas las atractivas valoraciones que siguen ofreciendo a pesar de haberse comportado mejor que el S&P 500 desde la compra en febrero.
Posicionamiento en renta fija
- Tras haber estado sobreponderados en duración en el movimiento favorable de tipos de interés hasta marzo, y habiendo neutralizado la educación a 2,65% del bund con el estallido de la guerra de Irán, hemos aprovechado el fuerte incremento de los tipos a corto plazo de la deuda pública italiana durante estas semanas para comenzar a construir posiciones en tramos cortos a yields muy atractivas superiores al 3%.
- Mantenemos la posición corta en el 10 años USA por una visión negativa sobre el elevado endeudamiento y el previsible incremento de la prima de riesgo por la ejecución fiscal del tesoro americano con la guerra y una política monetaria más dura.
- Aunque se mantiene el posicionamiento defensivo de la cartera de crédito, aprovechamos para buscar oportunidades en los tramos cortos de las curvas tras el fuerte repunte de tipos de esta semana descontando un escenario de políticas monetarias más restrictivas con 3 subidas de tipos descontadas para para el Banco Central Europeo. Para reducir el riesgo de extensión de los bonos con opción de amortización, hemos rebajado la exposición a deuda subordinada bancaria reduciendo los bonos subordinados con call, ya que el incremento de tipos de interés incrementa el riesgo de extensión
- Mantenemos la visión positiva en covered bonds, que permiten elevar el rating medio y la liquidez de las carteras.
Comportamiento de los fondos
Santalucía Selección Patrimonio, FI
Es un fondo de renta fija mixta global de perfil conservador, con una exposición máxima en renta variable del 15%.
Por zonas geográficas, las principales posiciones en Santalucía Selección Patrimonio, FI. son: EE. UU. (44,36%), Europa (32,70%), emergentes (20,05%) y Japón (2,86%).
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Selección Patrimonio | -0,57% | -0,57% | 2,56% | ND | ND |
Santalucía Selección Moderado, FI
Santalucía Selección Moderado, FI es un fondo de renta fija mixta global de perfil moderado, con una exposición máxima en renta variable del 30%.
Por zonas geográficas, las principales posiciones son: EE. UU. (44,52%), Europa (39,02%), emergentes (13,44%) y Japón (3,02%).
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Selección Moderado A FI | -0,74% | -0,74% | 4,01% | 15,65% | 8,98% |
Santalucía Selección Equilibrado, FI
Fondo de renta variable mixta global de perfil equilibrado, con una exposición máxima en renta variable del 50%.
Por zonas geográficas, las principales posiciones de Santalucía Selección Equilibrado, FI son: EE. UU. (44,33%), Europa (40,18%), emergentes (12,39%) y Japón (3,10%).
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Selección Equilibrado A FI | -0,90% | -0,90% | 5,56% | 19,65% | 15,39% |
Santalucía Selección Decidido, FI
Fondo de renta variable mixta global de perfil decidido, con una exposición máxima en renta variable del 75%.
Por zonas geográficas, las principales posiciones de Santalucía Selección Decidido, FI son: EE. UU. (44,57%), Europa (40,60%), emergentes (11,95%) y Japón (2,89%).
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Selección Decidido A FI | -1,05% | -1,05% | 7,64% | 24,40% | 22,82% |
Santalucía Fonvalor Euro, FI
Santalucía Fonvalor Euro, FI es un fondo de renta variable mixto europeo que puede invertir entre un 30% y un 75% en renta variable y el resto en renta fija y otros activos.
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Fonvalor Euro A FI | -4,05% | -4,05% | 3,50% | 21,42% | 24,12% |
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*Las rentabilidades pasadas no son una garantía de rentabilidades futuras y por tanto la rentabilidad de tu inversión puede ser distinta a las pasadas.
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