Compartimos el posicionamiento en la Gama Selección (fondos mixtos) y el comportamiento respecto al benchmark de los fondos entre abril y junio.
Posicionamiento en renta variable
- Sobreponderación en renta variable en el 55%.
- A pesar del conflicto en Ormuz, las bolsas han continuado con tono positivo, impulsadas por unos beneficios empresariales que crecieron por encima del 20%, marcando su mejor registro en cuatro años, liderado por el sector tecnológico, donde hemos estado sobreponderados, y las empresas vinculadas a la inteligencia artificial, permitiendo que el Nasdaq mantuviera su tono alcista.
- Los mercados emergentes continúan liderando las subidas anuales, favoreciendo a las carteras que mantuvieron una estrategia de sobreponderación en la región.
- Mantenemos la sobreponderación en USA, la neutralidad en bolsa japonesa y la infraponderación en bolsa europea, más impactada por el conflicto.
Posicionamiento en renta fija
- Durante el primer semestre, especialmente desde el inicio del conflicto en el Golfo Pérsico en marzo, la volatilidad de los tipos de interés ha sido elevada, muy vinculada al precio del crudo, muy afectado por el shock de oferta histórico que supone el cierre del tránsito en Ormuz.
- Con la firma del preacuerdo de paz en junio, ha habido una rápida relajación de la tensión de precios del crudo y del gas hasta niveles previos al inicio del conflicto, lo que permite ser optimistas respecto a una pronta normalización de las tasas de inflación y de las políticas monetarias.
- Durante los últimos meses hemos ido ajustando la duración de las carteras de manera táctica, aprovechando momentos de tensión en los tipos de interés para construir duración, en la zona del 3,15% y realizando beneficios en la zona de 2,90%. Actualmente la duración se encuentra neutralizada.
- Tras la subida de tipos del BCE del 2% al 2,25% y la firma del preacuerdo de paz, las expectativas del mercado, después de tensionarse, se han ido relajando, casi borrando una nueva subida de tipos en la zona euro.
- Para la Reserva Federal no esperamos movimientos en las próximas reuniones.
- Mantenemos ligera infraponderación en tramos largos, esperando cierto empinamiento de las curvas vía relajación de los cortos plazos.
- Aunque se mantiene el posicionamiento defensivo de la cartera de crédito, aprovecharemos para buscar oportunidades en los tramos cortos e intermedios de las curvas, en productos de nicho como pagarés, titulizaciones, otros FRN (Floating Rate Notes o bonos de tipo de interés variable) o bonos ligados a inflación.
- Estamos rebalanceando las carteras de financieros a no financieros, buscando una mayor diversificación sectorial, realizando beneficios, tras el buen comportamiento de los últimos años del sector financiero y la convergencia de sus diferenciales con el resto de los sectores.
Comportamiento de los fondos
Santalucía Selección Patrimonio, FI
Es un fondo de renta fija mixta global de perfil conservador, con una exposición máxima en renta variable del 15%.
Por zonas geográficas, las principales posiciones en Santalucía Selección Patrimonio, FI. son: EE. UU. (50,94%), Europa (29,06%), emergentes (17,56%) y Japón (2,43%).
| 2T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Selección Patrimonio | 2,25% | 1,66% | 3,16% | 13,76% | ND |
Santalucía Selección Moderado, FI
Santalucía Selección Moderado, FI es un fondo de renta fija mixta global de perfil moderado, con una exposición máxima en renta variable del 30%.
Por zonas geográficas, las principales posiciones son: EE. UU. (47,34%), Europa (37,14%), emergentes (12,53%) y Japón (2,99%).
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Selección Moderado A FI | 4,47% | 3,70% | 6,77% | 19,09% | 12,11% |
Santalucía Selección Equilibrado, FI
Fondo de renta variable mixta global de perfil equilibrado, con una exposición máxima en renta variable del 50%.
Por zonas geográficas, las principales posiciones de Santalucía Selección Equilibrado, FI son: EE. UU. (47,29%), Europa (38,56%), emergentes (11,21%) y Japón (2,94%).
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Selección Equilibrado A FI | 6,76% | 5,80% | 10,72% | 25,03% | 19,88% |
Santalucía Selección Decidido, FI
Fondo de renta variable mixta global de perfil decidido, con una exposición máxima en renta variable del 75%.
Por zonas geográficas, las principales posiciones de Santalucía Selección Decidido, FI son: EE. UU. (44,57%), Europa (40,60%), emergentes (11,95%) y Japón (2,89%).
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Selección Decidido A FI | 9,57% | 8,42% | 15,88% | 32,13% | 29,34% |
Santalucía Fonvalor Euro, FI
Santalucía Fonvalor Euro, FI es un fondo de renta variable mixto europeo que puede invertir entre un 30% y un 75% en renta variable y el resto en renta fija y otros activos.
| 1T 2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | |
| Santalucía Fonvalor Euro A FI | 7,98% | 5,98% | 11,15% | 29,70% | 32,10% |
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*Las rentabilidades pasadas no son una garantía de rentabilidades futuras y por tanto la rentabilidad de tu inversión puede ser distinta a las pasadas.
**Cualquier inversión en los mercados financieros está sujeta a determinados riesgos, incluido el riesgo de pérdida del principal invertido y/o de ausencia de rentabilidad.
