Seguimos aumentando posiciones en el nicho de los semiconductores con la entrada en LAM Research a través del fondo Santalucía Quality Acciones. Estas son sus bazas.
LAM Research es una compañía que opera en el segmento de semiconductores (SemiCaps). Es un fabricante de maquinaria necesaria para la producción de chips. Concretamente, se especializa en el diseño y fabricación de máquinas que son utilizadas en los procesos de deposición y pulido dentro de la cadena de valor de los semiconductores.
La ley de Moore por la cual, gracias a los avances tecnológicos, el número de transistores en un chip se duplica cada dos años se ha ido manteniendo. Sin embargo, los retos a los que se enfrentan los ingenieros para mantener esta senda de crecimiento y mayor productividad son cada vez exigentes.
Desde el diseño de chips en dos dimensiones, hemos dado el salto a configuraciones en tres dimensiones en donde la arquitectura y el diseño físico cobra mayor importancia. Por eso, la deposición de materiales semiconductores, conductores o aislantes y su posterior pulido para crear la arquitectura necesaria en su fabricación se están convirtiendo en procesos cada vez más críticos de mayor valor añadido dentro de toda la cadena de fabricación.
Competencia
La industria de semicaps está muy concentrada, con jugadores muy dominantes en cada uno de los nichos. En el caso de la deposición y el pulido de materiales, Lam domina la industria junto con AMAT, Tokyo Electron y ASM International (compañía en la que estamos también invertidos a través del fondo Santalucía Quality Acciones Europeas y que también está desarrollando tecnología para la deposición de materiales a escala atómica que proporciona un grado de fiabilidad del producto final muy superior a otras tecnologías).
Expectativas de crecimiento
A futuro, pensamos que las guías dadas por la compañía son creíbles y LAM disfrutará de crecimientos en ventas hasta 2030 de doble dígito con márgenes bruto del 50% y operativo del 35%.
Las incertidumbres en torno a las inversiones en centros de datos derivadas de la irrupción de Deepseek, que ya han sido superadas gracias al compromisos claros por parte de los grandes jugadores en el espacio de los centros de datos, unidas a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y el resto del mundo, han creado una magnífica oportunidad de entrada en esta compañía.
