Comportamiento de los fondos de renta fija en el segundo trimestre de 2026

Conoce nuestro posicionamiento en el mercado de deuda y cómo se han comportados nuestros fondos entre abril y junio de 2026.

Posicionamiento estratégico

Duración

Neutral. Tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán y la normalización en el precio del petróleo, consideramos que las expectativas de movimiento de tipos que descuentan las curvas son razonables, por lo que bajamos la duración de 4,25 a 4 años pasando a neutral.

Exposición limitada a los tramos largos

Tras el aplanamiento de las curvas ante expectativas de subida de tipos por parte de los bancos centrales, vemos más posibilidades de aumento de pendientes por mayores incertidumbres (inflación, crecimiento, endeudamiento) no recogidas en los plazos más largos.

Preferencia por alta calidad crediticia

Mantenemos una exposición moderada al riesgo de crédito de las carteras. Con los niveles actuales de spreads en mínimos vemos escaso recorrido adicional en los activos de mayor riesgo, que no consideramos suficientemente remunerado en muchos casos.

Sobreponderación de crédito frente a soberanos

Seguimos viendo más potencial en la deuda corporativa que en la gubernamental, si bien de manera selectiva, manteniendo una alta calidad en las emisiones. Incrementamos posiciones en pagarés corporativos, seleccionando emisores solventes que ofrecen diferenciales atractivos en el corto plazo.

Sobreponderación de periferia frente a core

Seguimos viendo valor en las emisiones de países periféricos respecto a la de los países centrales europeos. Tanto en España como en Italia concentramos las posiciones en emisiones de bancos de calidad.

Infraponderación en Francia

Nos mantenemos con una exposición muy reducida a la deuda pública francesa, ante el elevado déficit público, la inestabilidad política ante las próximas elecciones y la posibilidad de bajada de ratings. Mantenemos exposición a bancos franceses de alta calidad.

Incrementamos posición en bonos corporativos

Tras la compresión de spreads entre los bonos financieros y corporativos, continuamos rotando la cartera desde el sector financiero hacia otros sectores, principalmente utilities, autos y telecoms.

Incrementamos exposición a CLOs

Consideramos que los tramos senior de CLOs con rating AAA tienen una ratio rentabilidad/riesgo adecuado a los niveles actuales. Subimos la exposición a través de ETFs de CLOs europeos con un alto nivel de diversificación.

Green bonds

Somos positivos en bonos “verdes” y, en general, en todos los emitidos bajo criterios ESG/ASG, es decir, de emisores y emisiones con conciencia medioambiental, social y de gobernanza.

Comportamiento de los fondos de renta fija

Santalucía Renta Fija Corto Plazo Euro, FI

Es un fondo de inversión de renta fija que gestiona activamente la inversión en deuda a corto plazo de compañías y gobiernos principalmente europeos. La duración media de la cartera será igual o inferior a 12 meses. El fondo invierte en una cartera diversificada de entre 60 y 70 emisiones. La Tasa Interna de Retorno (TIR) Santalucía Renta Fija Corto Plazo Euro, FI fue del +3,19%.

Santalucía Pagarés

Estrategia de renta fija a corto plazo enfocada en la generación de rentabilidad con control del riesgo y alta liquidez. Invierte principalmente en crédito corporativo europeo, con un peso relevante en pagarés, aprovechando oportunidades de valor en el tramo corto de la curva. La cartera mantiene una duración inferior a 1 año, sin exposición a divisa, y con una gestión activa que combina emisores de calidad media con una selección oportunista de crédito de mayor rentabilidad. Destaca por su diversificación, vencimientos escalonados y un colchón de liquidez, lo que lo posiciona como una solución eficiente para la gestión de liquidez con retorno mejorado frente a alternativas monetarias tradicionales. La TIR actual de la cartera es del +4,02%.

Santalucía Renta Fija, FI

Al igual que el anterior, es de gestión activa y tiene posiciones parecidas, pero en este caso la inversión en deuda es a medio y largo plazo. La duración media de la cartera será de 4 años, aunque puede moverse en el rango de 0 a 8 años. Santalucía Renta Fija, FI invierte en una cartera diversificada de entre 70 y 80 emisiones.  La TIR actual de la cartera es del +3,60%.

Santalucía Renta Fija Emergentes, FI

Fondo de países emergentes que puede invertir en deuda corporativa y deuda de gobiernos. El Santalucía Renta Fija Emergentes, FI toma como referencia el índice Bloomberg EM USD Sovereign con divisa cubierta en euros.

Santalucía Renta Fija High Yield, FI

Santalucía Renta Fija High Yield, FI es un fondo global que invierte en bonos de alta rentabilidad y que toma como referencia el índice Bloomberg Barclays Global High Yield con divisa cubierta en euros.

Santalucía Renta Fija 2028, FI

Misma estrategia inversora que el anterior, pero con un vencimiento en septiembre de 2028 y una estrategia de buy and hold.  La TIR actual de Santalucía Renta Fija 2028, FI de la cartera es del +2,66%.

Santalucía Renta Fija 2030, FI

Santalucía Renta Fija Horizonte 2030 FI, es un Fondo de Renta Fija en Euros que invierte en una cartera estable de deuda corporativa, con un vencimiento máximo en octubre de 2030 y una estrategia de buy and hold. La TIR actual de Santalucía Renta Fija 2028, FI de la cartera es del +3,41%.

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*Las rentabilidades pasadas no son una garantía de rentabilidades futuras y por tanto la rentabilidad de tu inversión puede ser distinta a las pasadas.

**Cualquier inversión en los mercados financieros está sujeta a determinados riesgos, incluido el riesgo de pérdida del principal invertido y/o de ausencia de rentabilidad.