Comentario de mercado de Luis Merino, director de Estrategia y Análisis Macro.
- Se espera una segunda subida de tipos de interés en la reunión del próximo jueves, hasta el 2,50%.
- El repunte de la inflación y el encarecimiento de la energía por las tensiones en el estrecho de Ormuz alejan el regreso al objetivo del 2%.
- La resistencia de la economía europea respalda un nuevo endurecimiento monetario, aunque los efectos de segunda ronda determinarán si es necesaria otra subida antes de final de año.
Madrid, 8 de septiembre 2026. El próximo jueves 10 de septiembre, el Banco Central Europeo (BCE) celebra su quinta reunión sobre política monetaria del año. Después de la subida de tipos de junio, SANTALUCÍA ASSET MANAGEMENT espera que en este nuevo encuentro se cristalice la segunda subida de tipos 2026, hasta el 2,50%.
“No fueron buenas noticias el último dato de inflación interanual de la eurozona publicado, que subió del 2,9% al 3,3% en agosto. Además, la reciente escalada de la tensión bélica en el estrecho de Ormuz continúa elevando los precios energéticos, con el barril de brent acercándose de nuevo a los 100$ y el precio del gas en máximos desde 2023, lo que no ayuda a pensar que la inflación va a volver al objetivo del 2% en un futuro próximo”, afirma Luis Merino, director de Estrategia y Análisis Macro.
Adicionalmente, “la actividad económica en Europa continúa mostrando cierta resistencia, habiéndose revisado al alza el crecimiento del segundo trimestre hasta el 1,2% interanual, impulsado por el gasto familiar y el fuerte crecimiento en Irlanda y España”, añade.
Este contexto macroeconómico y geopolítico “obliga al BCE a continuar endureciendo su política monetaria, tal y como han ido comentando diversos miembros en los últimos días, muy en línea con el mercado, que tiene cotizada una subida de tipos para la próxima reunión”.
Luis Merino concluye que, de cara a las próximas reuniones, “habrá que ir observando los efectos de segunda ronda que puedan generarse por las tensiones en las cadenas de suministro globales para vislumbrar si es necesario o no otra subida de tipos antes de que finalice el año”.
