Durante décadas, la cartera 60/40 ha sido el pilar de muchas estrategias de inversión para perfiles conservadores y moderados por su poder estabilizador mientras que reporta rentabilidad. Aunque en los años de elevada inflación y tipos altos, algunos dicen que está “muerta”, lo cierto es que su enfoque sigue estando vigente para quienes buscan una forma eficaz de invertir a medio plazo sin sobresaltos.
Pero ¿qué es exactamente una cartera 60/40, cuáles son sus ventajas y cuándo puede resultar más efectiva? Te lo contamos en nuestro canal de YouTube de la mano de Ignacio Martín, responsable de Fondos Mixtos.
¿En qué consiste la cartera 60/40?
La cartera 60/40 es una estrategia clásica de asignación de activos que reparte un 60% del capital en renta variable (acciones) y un 40% en renta fija (bonos o activos de deuda). Su objetivo principal es equilibrar crecimiento y estabilidad, mezclando el potencial de rentabilidad de las acciones con la menor volatilidad y la protección que suelen ofrecer los bonos.
Este tipo de distribución permite que el inversor esté expuesto al crecimiento del mercado (a través de la renta variable), mientras amortigua parcialmente las caídas gracias a la parte conservadora de la cartera (la renta fija).
Ventajas de la cartera 60/40
1. Diversificación automática
Dado que estos dos tipos de activos históricamente tienden a moverse en direcciones opuestas (descorrelación) en momentos de tensión económica, esta cartera busca suavizar la volatilidad del conjunto de la inversión.
2. Sencillez
Muchos fondos perfilados o carteras gestionadas automáticas replican esta fórmula y realizan los ajustes necesarios (rebalanceo) de forma periódica.
3. Reducción del riesgo global
Al incluir un 40% en bonos o instrumentos de renta fija, se reduce considerablemente el riesgo frente a una cartera 100% en bolsa. Esto hace que sea adecuada para inversores con perfil moderado o conservador, especialmente si están próximos a objetivos financieros.
4. Resultados consistentes a largo plazo
Históricamente, esta mezcla ha ofrecido una rentabilidad ajustada al riesgo muy atractiva.
¿En qué momentos funciona mejor una cartera 60/40?
El comportamiento de la cartera 60/40 depende en gran parte de los ciclos económicos, los tipos de interés y el comportamiento de los mercados financieros.
Funciona bien cuando:
- Los tipos de interés están estables o a la baja: esto favorece la renta fija, ya que el valor de los bonos tiende a subir cuando los tipos bajan.
- Hay crecimiento económico moderado: las acciones pueden ofrecer buenas rentabilidades sin grandes sobresaltos, mientras los bonos amortiguan posibles correcciones.
- La inflación está controlada: la renta fija sufre cuando la inflación sube bruscamente, por lo que un entorno de inflación baja o moderada es positivo para esta cartera.
Puede tener dificultades cuando:
- Suben los tipos de interés de forma brusca: en este caso, los bonos caen de precio, y si coincide con un mal momento para la renta variable, la cartera sufre por las dos vías.
- La inflación es muy alta y persistente: en estos contextos, ambos activos pueden verse presionados, ya que ni los bonos protegen suficientemente ni las empresas logran trasladar los costes a los precios con facilidad.
- Los mercados de renta variable sufren correcciones profundas y prolongadas: en esos escenarios, el 60% en acciones puede generar caídas importantes, que la renta fija solo compensa parcialmente.
Un buen ejemplo de esto fue el año 2022, cuando los mercados de renta fija y renta variable cayeron de forma simultánea debido a una combinación de inflación elevada y subidas agresivas de tipos por parte de los bancos centrales. Ese año fue especialmente desafiante para las carteras 60/40.
En esencia, la cartera 60/40 es una solución equilibrada, robusta y descorrelacionadora que ha demostrado su eficacia para inversores que buscan combinar crecimiento con control del riesgo. Si bien no es infalible y ha atravesado momentos difíciles, como cualquier estrategia, y sigue siendo un punto de partida excelente para construir carteras diversificadas con un horizonte de largo plazo.
En tiempos inciertos, su simplicidad, lógica y flexibilidad siguen siendo sus mejores argumentos, pero lo importante no es tanto la fórmula exacta, sino entender el equilibrio que se busca: no todo riesgo, ni todo refugio, sino un camino intermedio para avanzar con seguridad hacia los objetivos financieros del inversor.
En definitiva, como dice Ignacio Martín, “el atractivo de las carteras mixtas es real, dado el potencial aporte de rentabilidad positiva, tanto de la renta fija como de la renta variable. Si bien el equipo de multiactivos de Santalucía Asset Management considera primordial el uso de estrategias adicionales que aporten una mayor diversificación y nuevas primas de riesgo y rentabilidad”.
