Comentario de mercado de Luis Merino, responsable de Renta Fija, Mixtos y Fondos de Fondos.
- No se espera ningún giro radical de la Fed en la que será la última reunión de Powell como presidente.
- La prolongación del bloqueo podría elevar la inflación al 3% en la eurozona y obligar al BCE a subir tipos en próximas reuniones.
Madrid, 28 de abril 2026. Esta semana se reúnen el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Estados Unidos (hoy martes y mañana) y el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (jueves 30). En SANTALUCÍA ASSET MANAGEMENT no esperamos ningún cambio en los tipos directores en ninguno de los encuentros.
Para Jerome Powell será su última reunión de política monetaria al frente de la Reserva Federal antes de dar el relevo a Kevin Warsh, candidato propuesto por Donald Trump, tras quedar despejado el camino para su confirmación en el Senado. “Para esta reunión esperamos un mantenimiento de los tipos de interés, y no anticipamos un giro radical en la política monetaria tras del cambio de presidencia, ya que su continuidad está garantizada por la propia estructura del comité, donde Warsh deberá consensuar cualquier cambio de rumbo con los otros 11 miembros con voto, entre los que podría seguir figurando el propio Powell”, afirma Luis Merino, responsable de Renta Fija, Mixtos y Fondos de Fondos.
Tras el estallido de la guerra de Irán, “el mercado ha reajustado sus expectativas de tipos de interés para este año, descartado las dos bajadas de tipos que tenía descontadas. Ante este nuevo escenario, la Fed optará por la cautela, manteniendo los tipos estables mientras evalúa si el shock energético tiene un impacto estructural en la evolución de los precios en Estados Unidos”, añade.
Con respecto a la reunión del BCE, el gestor recuerda que diferentes miembros del Consejo de Gobierno ya han adelantado que es todavía prematuro cuantificar el impacto estructural que el conflicto en Irán podría tener sobre la inflación de la eurozona en el medio plazo y, por tanto, abogan por una estrategia de esperar y ver, a pesar del repunte de la inflación en marzo hasta el 2,6%.
“La posible extensión del bloqueo del estrecho de Ormuz podría elevar la inflación a niveles cercanos al 3% en los próximos meses, lo que abriría la puerta a subidas preventivas en futuras reuniones. La duración de la tensión geopolítica será la variable crítica que determine si el BCE debe endurecer su política para evitar efectos de segunda ronda en los precios”, sostiene Luis Merino.
