Comentario de mercado de Luis Merino, director de Estrategia y Análisis Macro
- La gestora prevé que ambos bancos centrales mantengan los tipos para evaluar el impacto de la inflación en la economía.
- La persistencia de las tensiones energéticas en el estrecho de Ormuz podría llevar a los bancos centrales a reanudar las alzas en diciembre.
Madrid, 27 de octubre de 2026. Entre hoy y el jueves se reúnen el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE). Para estos encuentros, SANTALUCÍA ASSET MANAGEMENT espera que ambos pausen su senda de subidas de tipos para ganar tiempo y tener más visibilidad del impacto de la inflación y los elevados tipos de interés en el consumo, el empleo, la inversión y la actividad económica en los próximos trimestres.
No obstante, Luis Merino, director de Estrategia y Análisis Macro, afirma que “si continúan las alzas de precios energéticos como consecuencia de las tensiones en las cadenas de suministro globales tras el estallido del conflicto en Oriente Medio, es muy probable que en diciembre se reanuden las subidas de tipos para combatir las elevadas tasas de inflación”.
Los últimos datos de precios publicados: 3,8% en la eurozona y 3,7% en Estados Unidos, “obligan a los bancos centrales a mantener un posicionamiento de cautela y vigilancia en sus políticas monetarias. En este sentido, los bancos centrales parecen estar cómodos con un calendario que cotiza casi una subida de tipos para cada uno de los tres próximos trimestres. Para saber si todas esas subidas se acabaran cristalizando, la variable clave seguirá siendo la prolongación del conflicto bélico, cuya finalización podría relajar los precios energéticos”, concluye Merino.
