Comentario de mercado de Luis Merino, director de Estrategia y Análisis Macro.
- La gestora prevé que los tipos permanezcan entre el 3,50% y el 3,75% en la reunión de junio.
- La inflación sigue lejos del objetivo del 2%, pese a las expectativas de alivio derivadas de la reapertura del estrecho de Ormuz.
Madrid, 16 de junio de 2026. Entre hoy y mañana se reúne el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos. SANTALUCÍA ASSET MANAGEMENT tampoco espera movimientos en los tipos de interés de referencia en este cuarto encuentro del año, permaneciendo la banda de tipos entre el 3,50% y 3,75%.
“Con tan sólo tres semanas en el cargo, Kevin Warsh afronta la presidencia de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal con un panorama complejo, contradictorio y con elevada incertidumbre. Por un lado, el reciente anuncio de un preacuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán alienta la posibilidad de una inminente reapertura del estrecho de Ormuz, lo que aliviaría las tensiones de suministro de crudo y relajaría la inflación para un futuro próximo. Por otro lado, los datos publicados recientemente no permiten discursos complacientes, ya que la inflación interanual ha continuado acelerándose: el dato de mayo del 4,2% supone el mayor incremento de precios desde comienzos de 2023, con una tasa subyacente cercana al 3%, muy alejada del objetivo del 2%. Por su parte, el otro objetivo de la Fed, el mercado laboral, sigue mostrando fortaleza, con una tasa de paro estable en el 4,3%”, señala Luis Merino, director de Estrategia y Análisis Macro.
Añade que, “con este incierto panorama, estamos de acuerdo con lo que descuenta el mercado, que anticipa estabilidad de tipos este año, no esperando subidas hasta el 2027. En nuestra opinión, el riesgo estaría en que el mercado pudiera empezar a cotizar subidas de tipos para 2026”.
Respecto del discurso de Warsh, “lo que esperamos es que reafirme su independencia, proponga ajustes técnicos como la reducción del balance y el recálculo de las métricas de precios utilizadas hasta ahora, y anuncie mejoras en la política de comunicación, tratando de cohesionar los mensajes al mercado, eliminando la publicación de los DOTS o previsiones de tipos por parte de los miembros de la Reserva Federal”.
