La Fed continuará con el ciclo de bajadas de tipos en un contexto de desaceleración del empleo y presiones inflacionistas persistentes
- Los tipos de interés se reducirán otros 25 puntos básicos, hasta situarse en el rango del 3,75% y 4,00% en la reunión de la próxima semana.
- El deterioro del empleo justificaría cierta flexibilidad, pero la inflación subyacente sigue alta, lo que limita el margen de recortes agresivos.
Madrid, 27 de octubre de 2025. La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que concluye este miércoles 29 de octubre, continuará, previsiblemente, con el ciclo de relajación monetaria en Estados Unidos. SANTALUCÍA ASSET MANAGEMENT espera una reducción de 25 puntos básicos, hasta un rango objetivo del 3,75%-4,00%, movimiento también descontado por el mercado.
“Todo apunta a que la Reserva Federal confirmará su tendencia acomodaticia, impulsada por las presiones políticas de Donald Trump, la debilidad del mercado laboral y las revisiones a la baja de las cifras de empleo de los últimos meses”, señala Agustín Bircher, director de Inversiones de la gestora del GRUPO SANTALUCÍA.
No obstante, Bircher matiza que, “aunque el deterioro del empleo justificaría cierta flexibilidad, la inflación subyacente sigue en torno al 3%, lo que limita el margen para recortes agresivos y continuados. Es previsible que Jerome Powell insista en un enfoque dependiente de los datos y evite comprometerse con una senda de bajadas rápidas. Adicionalmente, el cierre de la Administración norteamericana de las últimas semanas ha restado transparencia a la evolución reciente de su economía”.
Según el director de Inversiones de la gestora, “la elevada dispersión de las previsiones de la Reserva Federal refleja la falta de consenso sobre el ritmo y la magnitud del ciclo de bajadas. Esa divergencia en las expectativas es indicativa
de la incertidumbre sobre el equilibrio entre inflación y crecimiento, y puede amplificar la volatilidad en los mercados de renta fija.
SANTALUCÍA ASSET MANAGEMENT subraya que el mercado ya descuenta alrededor de 125 puntos básicos de recortes hasta 2026, por lo que el tono del comunicado será clave. “Si la Fed rebaja tipos menos de lo previsto o proyecta un ritmo de relajación más moderado, el dólar podría apreciarse frente al euro y otras divisas, especialmente en un contexto de divergencia con un BCE con gran parte del trabajo realizado”, apunta Bircher.
